來源：2017-9-1 全景網(wǎng)
網(wǎng)址：http://www.p5w.net/news/cjzh/201709/t20170901_1941166.htm
8月份，各大上市公司半年報業(yè)績陸續(xù)披露，隨著供給側(cè)改革的持續(xù)深入，疊加今年以來嚴格的環(huán)保督察風暴，有色金屬價格持續(xù)上漲，在價格上漲的行業(yè)利好助推下，有色金屬行業(yè)紛紛傳出捷報。據(jù)市場不完全統(tǒng)計顯示，70家有色金屬上市公司發(fā)布2017年半年報業(yè)績，其中僅有5家出現(xiàn)虧損，多數(shù)均為盈利，占比超過九成。而在有色金屬復蘇的大軍中，錫產(chǎn)業(yè)龍頭錫業(yè)股份以同比71倍的凈利潤增長率無疑備受矚目。
8月30日，錫業(yè)股份發(fā)布2017年半年報，公司2017年1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入186.85億元，同比增長13.46%；有色冶煉加工行業(yè)平均營業(yè)收入增長率為27.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.59億元，同比增長7165.51%，有色冶煉加工行業(yè)平均凈利潤增長率為108.39%；基本每股收益由0.0034元/股增至0.2436元/股。在有色金屬價格上漲的大環(huán)境下，錫業(yè)股份意氣風發(fā)，吹響了國內(nèi)錫產(chǎn)業(yè)龍頭王者歸來的“集結(jié)號”。
筑基之號：定增助力挖潛創(chuàng)效立錫業(yè)之基石
就在半年報披露前一個月，錫業(yè)股份發(fā)布公告隨著中國證監(jiān)會核準批文的下達，公司備受關注的定增事項塵埃落定。與中報同步披露的非公開發(fā)行股票上市公告書顯示，本次非公開發(fā)行新增股份196,721,311股，發(fā)行價12.20元/股，較發(fā)行底價9.48元/股溢價28.69%，募集資金24億元。成功申購的8名發(fā)行對象包括農(nóng)銀匯理（上海）資產(chǎn)管理有限公司、建信人壽保險股份有限公司、云南惠君投資、華融瑞通股權投資管理有限公司、財通基金、華安證券、東?；?、華泰資產(chǎn)管理有限公司。隨著募投資金逐步投入到鋅銦冶項目及多金屬選廠項目，公司將成為全球最大的原生銦生產(chǎn)基地。鋅銦冶煉項目原料自給率將達到100%，冶煉工藝將形成環(huán)保、低耗、資源綜合利用的鋅銦冶煉體系。
記者注意到這并非公司近年來首次并購重組方面的運作，2015年，公司完成了對擁有銦、錫、鋅三種金屬儲量分別位居全國第一、全國第三和云南第三的華聯(lián)鋅銦收購。有色金屬屬于周期性行業(yè)，只有自身實力過硬才是企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展的關鍵。錫業(yè)股份有著清晰的戰(zhàn)略發(fā)展方向，此前對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)華聯(lián)鋅銦的收購目標在于延伸產(chǎn)業(yè)鏈，而此次定增更傾向于在挖潛創(chuàng)效打造新的盈利點。定增完成后，不僅進一步優(yōu)化錫業(yè)股份的資本結(jié)構，同時公司兩個項目后續(xù)每年將貢獻3億元稅后凈利潤。
復蘇之風：政策護航供需改善有色復蘇東風起
有色金屬屬于典型的周期性行業(yè)，供需是決定價格漲跌的最主要因素。2017年隨著供給側(cè)改革的持續(xù)落實以及供需環(huán)境改善等一系列利好因素釋放，政策、供需、貨幣共振向上，有色金屬行業(yè)全面回暖。資料顯示，2017年一季度國內(nèi)錫錠平均價格為14.8萬元/噸，較2016年一季度的均價10.5萬元/噸，同比漲幅約為41%，錫產(chǎn)品市場價格持續(xù)回升，二季度錫價雖略有調(diào)整，但依然保持在14萬/噸的高位盤整。而錫業(yè)股份作為全球最大錫生產(chǎn)商，憑借著豐富的礦產(chǎn)資源是有色金屬價格上漲的受益者。
招商證券分析師劉文平表示，錫價2016年觸底反彈，一路上漲，國內(nèi)錫價受供給側(cè)改革影響，同時有市場需求好轉(zhuǎn)作為支撐。而隨著印尼錫出口乏力，緬甸錫礦產(chǎn)量高峰將過，中國在環(huán)保檢查下產(chǎn)量受限，關稅取消預期出口增加等一系列因素，錫供應可能持續(xù)萎縮。錫供需格局將大幅改善，錫價中長期將會繼續(xù)走好。
沖鋒之號：敢為人先勇于開拓筑業(yè)界之首創(chuàng)
勇于開拓一直是錫業(yè)股份的優(yōu)良傳統(tǒng)，有色金屬價格的上漲給公司帶來了更多的機會，去年錫業(yè)股份開啟了A股上市公司債轉(zhuǎn)股的先河，現(xiàn)在將要打響進軍國際市場的第一槍?！?/span>
今年6月，云錫宣布，公司開展錫精礦加工貿(mào)易業(yè)務獲得了商務部的批準。這是商務部對錫行業(yè)唯一一家企業(yè)發(fā)布的特許政策。
據(jù)悉，在2002年國家將錫及錫制品納入出口配額管理和2008年對錫產(chǎn)品出口征收10%的關稅影響下，我國錫制品出口基本進入停滯階段。國內(nèi)錫仍處于供給過剩，這使得國內(nèi)錫企面臨較大的經(jīng)營壓力。不僅如此，錫業(yè)股份作為全球錫行業(yè)龍頭企業(yè)由于受到出口限制，其對國際錫價格的影響力大幅下降，這造成公司近幾年面臨較大的經(jīng)營壓力。
業(yè)內(nèi)人士表示，隨著商務部此次允許錫業(yè)股份開展錫精礦加工貿(mào)易，錫行業(yè)國內(nèi)過剩國際短缺的情況將得到有效對接，供需失衡狀況將得到改善，對上游企業(yè)形成重大利好。而錫業(yè)股份作為2005年以來錫金屬產(chǎn)銷量連續(xù)穩(wěn)居全球第一的行業(yè)龍頭，此次重新打開海外出口市場，必將獲得更多的國際市場的影響力和取得更具優(yōu)勢的議價權。同時憑借其成熟的錫精礦進料加工工藝，公司將獲取錫產(chǎn)品附加值提高帶來的收益，從而進一步增強公司盈利能力。
